{"id":621276,"date":"2019-05-30T12:30:00","date_gmt":"2019-05-30T12:30:00","guid":{"rendered":""},"modified":"2019-05-30T14:26:20","modified_gmt":"2019-05-30T14:26:20","slug":"mercados-2019-05-30-ultimos-recortes-impuestos-de-pemex-son-insuficientes-fitch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/mercados-2019-05-30-ultimos-recortes-impuestos-de-pemex-son-insuficientes-fitch\/","title":{"rendered":"\u00daltimos recortes a impuestos de Pemex son insuficientes: Fitch"},"content":{"rendered":"
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Aunque es un paso m\u00e1s en la direcci\u00f3n correcta, la implementaci\u00f3n de una reducci\u00f3n de impuestos adicional para Petr\u00f3leos Mexicanos (Pemex)<\/a> anunciada el 24 de mayo de 2019 de manera aislada es insuficiente para estabilizar la calidad crediticia de la empresa<\/strong>, opina Fitch Ratings<\/a>.<\/p>\n

Las medidas fiscales aprobadas representar\u00edan una reducci\u00f3n adicional de mil 100 millones de d\u00f3lares (mdd) o el equivalente a 3.7% de las transferencias totales de 2018 al Gobierno de M\u00e9xico<\/strong>, que cuando se agregan a la cantidad anunciada en 2017 de aproximadamente 400 mdd solo ayudar\u00e1n moderadamente a la compa\u00f1\u00eda a reducir su carga fiscal.<\/p>\n

La medida nueva solo es aplicable para 2019 ya que Pemex y el gobierno exploran soluciones m\u00e1s permanentes para la carga fiscal alta de la empresa. Fitch estima que Pemex necesitar\u00eda que sus impuestos se redujeran en no menos de 50% para que la empresa pueda retener suficiente flujo de efectivo interno e invertir en su negocio principal o para pagar deuda.<\/strong><\/p>\n

Se espera que el apoyo total del gobierno para Pemex para 2019 ascienda a aproximadamente cinco mil 500 mdd que incluyen esta \u00faltima reducci\u00f3n de impuestos, las exenciones fiscales anunciadas anteriormente, una inyecci\u00f3n de capital y la amortizaci\u00f3n anticipada de los bonos del gobierno otorgados para pagos de pensiones.<\/p>\n

Estas estimaciones asumen que PEMEX es capaz de aprovechar este a\u00f1o las reducciones de impuestos implementadas en enero sobre 5% de su producci\u00f3n. Despu\u00e9s de compensar estas contribuciones de las inversiones en refinaci\u00f3n de 50 mil millones de pesos (mdp) proyectadas para la refiner\u00eda nueva en 2019<\/strong>, estas medidas equivalen a aproximadamente una reducci\u00f3n de impuestos de 10% o dos mil 900 mdd, que se<\/p>\n

comparan desfavorablemente con aproximadamente 27 mil millones de d\u00f3lares de transferencias al gobierno durante 2018.<\/strong><\/p>\n

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Fitch estima que si Pemex estuviera invirtiendo a un nivel suficiente para estabilizar su producci\u00f3n y reponer las reservas, su d\u00e9ficit de flujo de efectivo ser\u00eda de entre 12 mil mdd a 17 mil mdd.<\/p>\n

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El viernes 24 de mayo, M\u00e9xico firm\u00f3 un decreto para aumentar los l\u00edmites de costos que determinan la cantidad de gastos e inversiones que un campo puede deducir de los ingresos gravables para una producci\u00f3n total de l\u00edquidos que no exceda de los 250 mil barriles por d\u00eda (mbbl\/d).<\/p>\n

Aunque la tasa impositiva calculada por el gobierno no est\u00e1 cambiando en los campos de petr\u00f3leo y gas elegibles, los impuestos reales pagados caer\u00e1n debido a un aumento en el l\u00edmite de costo permitido de 35% desde 12.5% para aguas someras y de 40% para producci\u00f3n en campos terrestres. <\/strong><\/p>\n

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El l\u00edmite de costo m\u00e1s alto solo puede aplicarse a la producci\u00f3n que es rentable antes de impuestos pero que genera p\u00e9rdidas para PEMEX bajo el r\u00e9gimen fiscal actual. Este esquema incluye lo que se le entreg\u00f3 a la compa\u00f1\u00eda en agosto de 2017 para una producci\u00f3n nominal de l\u00edquidos que exceda los 150 mbbl\/d.<\/p>\n

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En enero de 2019, Fitch baj\u00f3 las calificaciones en escala nacional de largo plazo de PEMEX a ‘AA(mex)’ desde<\/p>\n

‘AAA(mex)’ y en escala internacional a ‘BBB-‘ de ‘BBB+’. Fitch mantuvo la Perspectiva en Negativa.<\/p>\n

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