{"id":620448,"date":"2019-01-30T14:50:00","date_gmt":"2019-01-30T14:50:00","guid":{"rendered":""},"modified":"2019-01-30T15:40:30","modified_gmt":"2019-01-30T15:40:30","slug":"mercados-2019-01-30-fitch-ratings-baja-calificacion-pemex","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/mercados-2019-01-30-fitch-ratings-baja-calificacion-pemex\/","title":{"rendered":"Fitch Ratings baja calificaci\u00f3n a Pemex"},"content":{"rendered":"<div><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/pemex_torre32.jpg\" ><\/div>\n<div>\n<div>\n<p>La agencia calificadora Fitch Ratings dio a conocer que baj\u00f3 dos niveles las notas de calificaciones de Petr\u00f3leos Mexicanos (Pemex).<\/p>\n<p>Las calificaciones de Fitch Ratings para Pemex quedan de la siguiente manera.<\/p>\n<p><strong>&#8211; Escala nacional de largo plazo a \u2018AA(mex)\u2019 desde \u2018AAA(mex)\u2019;&nbsp;<\/p>\n<p>&#8211; Escala nacional de largo plazo para las emisiones de Certificados Burs\u00e1tiles (CBs) denominadas PEMEX 11-3, PEMEX 12U, PEMEX 13, PEMEX 13-2, PEMEX 14, PEMEX 14-2, PEMEX 14U, PEMEX 15U y PEMEX 16 a \u2018AA(mex)\u2019 desde \u2018AAA(mex)\u2019;<\/p>\n<p>&#8211; Escala internacional moneda extranjera Issuer Default Rating (IDR) a \u2018BBB-\u2019 desde \u2018BBB+\u2019;<\/p>\n<p>&#8211; Escala internacional moneda local IDR a \u2018BBB-\u2019 desde \u2018BBB+\u2019;<\/p>\n<p>&#8211; Escala internacional a bonos internacionales en moneda extranjera a \u2018BBB-\u2019 desde \u2018BBB+\u2019;<\/p>\n<p>&#8211; Escala internacional a bonos internacionales en moneda local a \u2018BBB-\u2019 desde \u2018BBB+\u2019;<\/strong><\/p>\n<p>Al mismo tiempo afirm\u00f3 la siguiente calificaci\u00f3n de Pemex:<\/p>\n<p><strong>&#8211; Escala nacional de corto plazo en \u2018F1+(mex)\u2019.<\/strong><\/p>\n<p>Fitch inform\u00f3 que la&nbsp;baja en las calificaciones de Pemex refleja el deterioro continuo del perfil crediticio individual de Pemex y la baja a \u2018CCC\u2019 desde su anterior calificaci\u00f3n de \u2018B-\u2019, como resultado de una generaci\u00f3n negativa persistente de flujo de fondos libre (FFL) junto con una subinversi\u00f3n en exploraci\u00f3n y producci\u00f3n. <strong>Fitch proyecta que la compa\u00f1\u00eda reporte un FFL negativo de entre tres mil millones de d\u00f3lares (mdd) y cuatro&nbsp;mil millones para 2018 y 2019. <\/strong><\/p>\n<p>Este d\u00e9ficit en flujo de efectivo est\u00e1 subestimado y ser\u00eda significativamente mayor de entre 12 mil mdd y 17 mil mdd por a\u00f1o, incluye aproximadamente entre nueve&nbsp;mil millones y 14 mil millones anuales de inversi\u00f3n adicional, <strong>que es el monto que Fitch considera que se deber\u00eda de invertir para reponer reservas.<\/strong><\/p>\n<p>La agencia cree que este monto de inversi\u00f3n es suficiente para detener la ca\u00edda anual de producci\u00f3n si es eficientemente invertido. Fitch tambi\u00e9n espera que Pemex reporte una raz\u00f3n de deuda total a reservas probadas (1P) de aproximadamente 15 d\u00f3lares de deuda por barril (bbl) para el a\u00f1o 2018 y que el apalancamiento ajustado entre FGO contin\u00fae sobre las 10 veces (x), lo que para Fitch corresponde a insolvencia.<\/p>\n<p>El deterioro del perfil crediticio individual de Pemex a \u2018CCC\u2019 ha llevado a que Fitch baje su evaluaci\u00f3n sobre el incentivo por parte del gobierno mexicano para apoyar a la compa\u00f1\u00eda a \u201cfuerte\u201d desde \u201cmuy fuerte\u201d, lo que result\u00f3 en una calificaci\u00f3n internacional menor en dos niveles a la del soberano.<\/p>\n<p>Fitch contin\u00faa evaluando la fuerza de la propiedad y control del gobierno hacia la compa\u00f1\u00eda como \u201cmuy fuerte\u201d y el historial de soporte como \u201cmoderado\u201d. <strong>La valoraci\u00f3n mencionada resulta de la extracci\u00f3n de cantidades importantes de fondos de Pemex por parte del gobierno, lo que restringe la evaluaci\u00f3n de soporte de Fitch.<\/strong><\/p>\n<p>Una transferencia continua de fondos al gobierno mexicano junto a una subinversi\u00f3n persistente y FFL negativo podr\u00edan resultar en una revisi\u00f3n de la evaluaci\u00f3n futura de Fitch sobre los incentivos de soporte por parte del gobierno a Pemex por debajo de \u201cfuerte\u201d, <strong>lo que resultar\u00eda en una presi\u00f3n negativa de las calificaciones<\/strong>.<\/p>\n<blockquote><p><\/p>\n<p>En opini\u00f3n de Fitch, <strong>la medida recientemente anunciada por el gobierno mexicano para apoyar a Pemex no es suficiente para contrarrestar el reciente deterioro en el perfil crediticio individual de la compa\u00f1\u00eda<\/strong>. Durante los \u00faltimos dos meses el gobierno de M\u00e9xico anunci\u00f3 una inyecci\u00f3n de capital por 25 mil millones de pesos (mdp), as\u00ed como una reducci\u00f3n en las transferencias al gobierno por 11 mil mdp en 2019 y que se espera que crezca a 66 mil mdp para 2024.<\/p>\n<p><\/p><\/blockquote>\n<p><strong>La inacci\u00f3n continua por parte del gobierno mexicano para prevenir un deterioro en la calidad crediticia individual de Pemex<\/strong> hasta llegar a niveles de \u2018CCC\u2019 en escala internacional, detiene a Fitch de considerar que los incentivos para soportar a Pemex por parte del gobierno sean muy fuertes.<\/p>\n<p>La agencia ha revisado este factor para considerarlo ahora como fuerte. La reacci\u00f3n lenta para fortalecer el perfil crediticio individual de Pemex es un indicador de que el gobierno ha fallado en reconocer, uno o ambos, la viabilidad del perfil financiero de la compa\u00f1\u00eda y\/o la importancia estrategia que representa la compa\u00f1\u00eda para el gobierno y el pa\u00eds.<\/p>\n<p><strong>Una situaci\u00f3n financiera estresada en Pemex tiene el potencial de interrumpir el suministro de combustibles l\u00edquidos en todo el pa\u00eds, lo cual podr\u00eda tener consecuencias sociales y econ\u00f3micas significativas para M\u00e9xico.<\/strong> M\u00e9xico es un importador neto de combustibles y la compa\u00f1\u00eda depende de la importaci\u00f3n de productos b\u00e1sicos de petr\u00f3leo, incluyendo gas seco, productos petrol\u00edferos y petroqu\u00edmicos, para abastecer la demanda local.<\/p>\n<p><strong>Durante 2018, Pemex import\u00f3 aproximadamente 70% de la gasolina y di\u00e9sel vendidos en M\u00e9xico.<\/strong> Adem\u00e1s, una situaci\u00f3n financiera estresada en Pemex podr\u00eda tener implicaciones en la capacidad del gobierno o de otras entidades relacionadas con el gobierno de obtener financiamiento.<\/p>\n<p><strong>La Perspectiva Negativa de Pemex refleja la Perspectiva Negativa de M\u00e9xico [BBB+ Perspectiva Negativa]<\/strong>, as\u00ed como el hecho de que el perfil crediticio individual de Pemex pueda continuar deterior\u00e1ndose por debajo de la calificaci\u00f3n actual de \u2018CCC\u2019. El perfil crediticio individual de la compa\u00f1\u00eda puede continuar deterior\u00e1ndose como resultado del nivel persistentemente alto de transferencias de fondos al gobierno mexicano, que resulta en una generaci\u00f3n negativa de FFL e incrementos de deuda lo cual son un impedimento para el nivel de inversiones.<\/p>\n<p>El FFL de la compa\u00f1\u00eda contin\u00faa siendo negativo a pesar de sus esfuerzos por reducir costos e inversiones en activos; se espera que el apalancamiento ajustado entre FGO termine 2018 cercano a 10x y la raz\u00f3n de deuda total a reservas probadas (1P) alcance 15 d\u00f3lares\/bbl. <strong>Si el gobierno mexicano no evita que el perfil crediticio individual de Pemex se deteriore por debajo de \u2018CCC\u2019, en opini\u00f3n de Fitch, indicar\u00e1 que el gobierno no reconoce la importancia estrat\u00e9gica de la compa\u00f1\u00eda para el pa\u00eds y se podr\u00edan generar acciones negativas de calificaci\u00f3n para Pemex.<\/strong><\/p>\n<p>Comenta y s\u00edguenos: <a href=\"https:\/\/twitter.com\/energy21mx\">@Energy21Mx<\/a><\/p>\n<p><\/div>\n<\/div>\n<div>\n<div>standard<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La agencia calificadora Fitch Ratings dio a conocer que baj\u00f3 dos niveles las notas de calificaciones de Petr\u00f3leos Mexicanos (Pemex). Las calificaciones de Fitch Ratings para Pemex quedan de la siguiente manera. &#8211; Escala nacional de largo plazo a \u2018AA(mex)\u2019 desde \u2018AAA(mex)\u2019;&nbsp; &#8211; Escala nacional de largo plazo para las emisiones de Certificados Burs\u00e1tiles (CBs) [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":34,"featured_media":638900,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[27366],"tags":[27493,27593,27397],"class_list":["post-620448","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados","tag-deuda-pemex","tag-fitch-ratings","tag-pemex"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/620448","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/users\/34"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=620448"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/620448\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/media\/638900"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=620448"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=620448"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/quesignificamx.com\/energy21\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=620448"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}