El modelo de negocio de Pemex es insostenible en el largo plazo, debido a la alta necesidad del apoyo por parte del gobierno, su elevada deuda y sus débiles resultados financieros, señaló Gabriela Siller Pagaza, directora de análisis de Grupo Financiero Base.
“El gobierno de México ha ayudado a Pemex, pero las finanzas públicas cada vez están más comprometidas con los apoyos y las pensiones. Esto imposibilita seguir siendo cartera abierta para la petrolera”, dijo la especialista a Energy21.
Opinó que si Pemex fuera una empresa privada habría vendido activos para pagar parte de su deuda, pues es una de las petroleras más endeudadas a nivel global, aunque el tamaño de los activos se ha incrementado al construir la refinería de Dos Bocas y comprar el complejo de Deer Park, en Texas.
“Además, debería hacer más esbelto su costo de operación, pero con los incendios y desastres se ha generado un mayor gasto. El modelo de negocio de Pemex así cómo está hoy no es financieramente sostenible en el largo plazo”, sostuvo.
Aún y cuando los recortes en la calificación crediticia de Pemex no han afectado al tipo de cambio, sí implican un riesgo sobre la calificación de la deuda soberana de México y un riesgo para las finanzas públicas, pues entre más degradada la calificación de Pemex, más ayuda necesitará del gobierno, consideró Siller.
Recordó que Pemex ha sufrido múltiples recortes en la calificación durante esta administración, lo que implica que se ha deteriorado su situación y que ha aumentado la posibilidad de moratoria en el pago de sus obligaciones financieras.
Además de la calificación crediticia, está la perspectiva negativa que indica hacia donde podría moverse la próxima nota para la empresa.
“Los recortes en la calificación crediticia implican un mayor riesgo de impago, con lo que los inversionistas pueden verse obligados a vender los instrumentos que poseen de la empresa degradada”, consideró.
Añadió que los inversionistas a nivel global se fijan en el rendimiento y el riesgo de los activos, y las calificaciones crediticias para conformar sus portafolios de inversión.
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